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格力离美的还差几个库卡?美的离GE还差几个格力?

  格力依然是,可能也仅仅是一家优秀的空调企业,美的却在向中国的GE加速前进。

  停牌半年的格力没拿下银隆,最后大姐组团买银隆,刷爆了朋友圈。再看隔壁美的,一年里斥资300亿元买买买,从东芝白电、意大利Clivet、伊莱克斯Eureka再到德国库卡,股价涨了50%,市值摸到2000亿,闷声大发财。

  2016年12月30日,美的集团宣布库卡并购已获所有监管部门批准,美的以37亿欧元(合人民币270亿元)持股库卡94.55%,交割将在本月上旬完成。历时7个月,这笔惊动了默克尔的并购最终有惊无险,顺利过关。美的拿到了库卡的全部技术和品牌,成为“全球消费电器、暖通工业及未来工业自动化的领先企业”,而不再只是家电企业。新年第一天,美的股价开盘大涨3.3%冲上29元,市值近1900亿。库卡2015年营收30亿欧元,东芝白电2016年三季度并表营收38亿元,合并报表后美的营收再加300亿,逼近1900亿。2018年,成立50周年的美的有望站上2000亿营收,千年老二完美逆袭。

  中国的库卡,世界的美的从金额来看,270亿元远非中国企业海外扫货的最大手笔,库卡的体量也无法和海尔买下的GE家电相比,为什么库卡引起了全球媒体广泛而持续的关注?这一次我们买的不再是别人淘汰的,而是德国人千方百计想留住的优质资产。作为全球四大机器人公司之一,库卡跳出家电切入了全新市场,拿下库卡意味着美的在最短时间内占据了智能装备的战略高地,和以往的合并同类项完全不同。

  库卡从德国工业4.0的代表变成了中国制造的国家品牌,其意义远非合并报表可比。供给侧改革改的是什么?不只是去库存,更重要的是提升劳动生产率,把技术优势转变为产品竞争力。在中国制造2025的大背景下,库卡不只属于美的,而是整个中国制造的助推器。

  库卡选择美的,其实就是选择中国。机器人产业的规模不算大,2015年库卡营收30亿欧元,还没有美的小家电规模大。其中46%来自欧洲,35%来自北美,只有19%来自亚太和其他地区。

  中国是库卡最重要的增长来源,国际机器人联合会的数据显示,目前中国工业机器人的渗透率为每万名工人17台机器人,远远低于韩国的365台和日本的211台。2016年11月库卡在昆山的新工厂已经动工,本地化和产能储备都不是问题。美的自己就是库卡的最大客户。美的集团从2012年开始推行机器换人,仅顺德空调工厂就已投入超过10亿元,预计未来五年智能化改造的总投资将达到50亿元。从美的和开利、东芝的合资经验来看,销售和市场推广正是美的最擅长的。按照美的的计划,未来库卡在中国的营收将从4.5亿欧元增长到10亿欧元。不过在工业机器人市场如何复制家电领域的成功,对美的仍是一大挑战。2016年美的海外营收已占到50%,库卡交割后,2017年美的海外营收将首次超过国内,全球经营初见成效。加上库卡,美的在全球10个国家拥有13个生产基地。2016年美的投资1000万美元在硅谷建立了研发中心。

  但自有品牌仍然是美的国际化的短板,目前这部分营收只占三分之一。在产品竞争力和品牌影响力上,美的离“世界的美的”还有不小差距。

  格力的400亿差在哪里?

  今天美的股价33元,市值2200亿,格力股价29元,市值1800亿,始终落后美的400亿。400亿正好是格力和美的的营收差距。2015年美的营收1400亿,格力首度跌破千亿至977亿。2016年前三季度美的营收775亿元,格力491亿元,依然相差近300亿。

  市场是最精明的。不算举牌行情,格力复牌后股价一直比美的低4块钱左右,原因绝不只是营收。

  清晰的战略方向,完善的公司治理结构,国际化的人才储备,与时俱进的股权激励,业内第一的研发投入,强大的执(jiu)行(cuo)力,共同支撑美的在2016年市值摸到2000亿,并将继续领先格力。错了就推倒重来,美的“唯一不变的就是变化”。必须承认,格力空调依然领先美的,老大的江湖地位无可撼动,但在其他方面,格力几乎完败。

  2016年中报显示,空调占格力电器总营收的85%,多元化成效甚微。格力小家电2015年真正发力,而美的小家电已经做到400亿规模。晶弘冰箱一直未能进入市场主流,其产权关系更是扑朔迷离。战术的正确无法掩饰战略的失误,比失误更糟糕的是没有战略。从专注空调到事实上的多元化,再到高调切入手机,并购银隆进入新能源,格力多元化从滞后到激进,跳跃性堪比乐视七大生态。

  同样是溢价收购,为什么格力买银隆被股东否决,美的买库卡却是叫好声一片?因为看不到清晰的战略。格力和银隆之间相关性不足,缺乏足够逻辑支撑,而美的布局机器人已有两年,双方具有高协同性。

  2015年起美的已经和日本安川成立了两家合资公司,其中一家生产工业机器人,产品100%供应美的,另一家生产护理和康复机器人,产品已经在中国上市。在国际化和拥抱互联网上,美的同样领先格力。2016年美的海外业务已经占到一半,格力目前海外营收只有20%。2015年美的电商收入150亿元,2016年天猫单渠道销售就有100亿,家电圈排名第一,格力电商还在起步中。

  2017年,格力和美的的差距还会进一步拉大。库卡2015年营收30亿欧元,东芝白电2016年三季度并表营收38亿元,预计2017年合并报表后美的营收再加300亿,逼近1900亿。

  2018年,美的有望站上2000亿营收,时隔8年“再造一个美的“终于实现。当年走红毯的波哥,有没有想过会有今天?

  2018年,董明珠作为格力董事长的第二届任期即将结束。届时股东大会将对她作何评价?格力电器未来向何处去?

  继续沿着空调走下去,格力的路很可能越走越窄,甚至成为一个有争议的细分品牌。

  美的会成为中国的GE吗?格力和美的之间的差距有多大,美的和GE的差距就有多大。这不是人民币和美元的数量级问题,而是企业基因的差距。

  靠并购扩大规模很重要,更重要的是打磨产品。现在美的有太多产品称不上优秀,甚至不能说合格。像IH电饭煲那样定义一个品类的精品太少。

  说到美的,消费者的第一印象多种多样,但极少有人会想到质量。美的的野蛮生长来自营销驱动而非技术领先。

  质量正是格力起家的根本,格力空调是靠着高于国家标准的企业标准赢得了市场。这两年虽然水平退步了,但老底厚得足够吃几年。可惜格力在空调上的成功没能复制到其他品类。

  在消费升级的机遇面前,含金量最高的细分品类依然是外资的天下。美的、格力,所有中国家电企业都没能满足这部分需求。你做吹风机不赚钱,别人却把吹飞机卖上了3000元,我们能做的仍然是跟随。

  产品领先,然后才是效率驱动,全球经营。没有这个前提,2000亿不过是又一轮整合的前奏。

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作者: 来源:全景网《WE言堂》 发布时间:2017-03-15 08:23:20
 
 
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