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莎普爱思超跌后的“黄金坑”

  最近,莎普爱思事件就像当年“一个馒头引发的血案”,迅速引起了舆论与市场的关注。事发至今,莎普爱思除了积极配合相关部门的通知要求外,还主动进行内部整改。事件不仅对整个医药市场造成了震荡,更成为股市里中小投资者的一个厄运。

  莎普爱思现在真的是A股市场里的“洪水猛兽”吗?还是那句话,外行看热闹,内行看门道。市场始于疯狂,终于理性。通过理性分析,抽茧剥丝,我们不难发现,其实莎普爱思很有点A股“窦娥冤”的味道,有几个问题,值得我们深思。

  疗效之争——莎普爱思滴眼液真的一点用都没有吗?

  作为仿制药的苄达赖氨酸滴眼药,目前在意大利等国家均有销售,国内共有8家企业在进行生产与销售。

  根据企业公告,莎普爱思分别在1995年与1998年完成了Ⅱ期、Ⅲ期临床试验,结果显示:苄达赖氨酸滴眼液对延缓老年性白内障的发展及改善或维持视力有一定的作用,并取得了国家药监局新药转正式生产批件。

  莎普爱思滴眼液是一种非处方药(OTC),百度百科显示“非处方药(OTC)由处方药转变而来,是经过长期应用、确认有疗效、质量稳定、非医疗专业人员也能安全使用的药物。” 并非大众所理解的“医生不认可才转OTC”或者“OTC 仅是辅助治疗作用的药物” 。

  作为投资者,最为关键的是要看清事件的本质。莎普爱思滴眼液对白内障有效,程序上合法合规,这些毋庸置疑。此次因舆论而被错杀,作为投资者,应当理性看待不要盲目跟风。

  莎普爱思复盘后大跌的思考

  受事件风波影响,12月18日复盘后,莎普爱思(603168)连续跌停。但从公司盈利能力角度分析,属于不正常跌势,受舆论影响较大。

  莎普爱思近年来的盈利能力非常出色。自2013年开始,公司利润及收入趋势呈现逐年递增的态势。最近三年的财务报告显示,2014至2016年,莎普爱思年收入分别为7.66亿元、9.21亿元、9.79亿元;年利润分别为1.31亿元、1.76亿元、2.76亿元。2017年三季度末,莎普爱思收入和利润已经达到7.03亿元和1.4亿元。可以说,公司运营情况非常良好。

  

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  (数据来源:东方财富网)

  另一方面,莎普爱思的市盈率及现金流也非常漂亮。东方财富网给出的数据显示,莎普爱思目前市盈率为23.82,在医药制造类的225家公司中,排名36,远低于行业平均的33.54。财报显示,2017年第三季度末,账上货币资金高达3.77亿元,而流动负债为1.91亿元,可见莎普爱思账上并不缺钱,应对财务风险方面不存在太大问题。

  值得一提的是,12月20日莎普爱思发布称,为促进证券市场稳定健康发展,基于对公司未来发展的信心,公司董事长陈德康、股东王泉平、上海景兴实业投资有限公司及董事兼副总经理胡正国承诺不减持公司股份,不减持期限从半年至1年时间不等。而根据公告,上述三人及上海景兴实业投资有限公司持有的无限售条件流通股占莎普爱思总股本的58.563%。特别指出的是,莎普爱思控股股东及实际控制人陈德康自上市以来从未减持过其持有股票,19日又宣布以不少于1000万的自有资金进行增持。

  从企业经营的角度思考及大股东对莎普爱思不减持承诺来看,风波事件带来的影响是有限的,涨时重势,跌时重质,当市场重新归于理性时,超跌反弹是必然。对于中小投资者,特别是散户而言,是跟风抛单,还是大举买进,是投资人对形势判断的一个考验。

  莎普爱思值不值得投资?

  从2017年开始,A股市场投资风格已经悄无声息的发生了转变。以茅台、格力等大蓝筹为代表的股票纷纷发力,价值投资有望成为未来A股投资的主要风格。莎普爱思作为医药制造板块经营稳健的上市公司,从中长期角度来看,显然具备投资价值。从短期来看,莎普爱思在经历超跌后,“黄金坑”也随时可能出现。

  

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  (12月20日打开跌停走势相对平稳)

  之前“红黄蓝”事件中,美股红黄蓝在11月24日一度跌幅达到38.41%,然而市场归于理性后,在随后的两个交易日,红黄蓝涨幅分别为9.42%和23.33%,实现了超跌反弹。就投资价值而言,保持清醒头脑把握时机,这就是投资价值。

  而根据《21世纪经济报道》记者对上海几家药店的采访,莎普爱思滴眼液的销售正常。一位店员表示:只要没有质量问题,我们就照常进货。在推介莎普爱思时会告诉顾客,滴眼药水只是缓解作用,并不能根治白内障。与此同时,莎普爱思天猫旗舰店显示,最近一次消费者购买日期为12月19日。

  莎普爱思在回复上海证券交易所问询函和浙江证监局监管关注函中表示,公司将加强对眼部疾病治疗的研究投入,提高新药研发能力,不断丰富公司的产品储备,并加大新产品的推广力度,降低对单一产品的依赖程度,维持公司经营业绩的稳定。

  无论是暴跌之后的“黄金坑”,还是从莎普爱思自身及公告发布后市场的反应,对股民来说都是值得进行投资的利好消息。

  莎普爱思事件的总结思考

  一个合理合法的药物,因为一个“理解偏差”的误导报道引发一系列争议,貌似“一个馒头引发的血案”在股票市场重现。从投资的二八原则来看,80%的散户慌忙逃离这就是股票超跌的本质,从另一面我们可以看到的是股票的投资价值,这也是20%投资人坚定持有和买入的原因。

  投资有风险,买卖需谨慎。谨慎的前提是去分析事件本质。从莎普爱思自身自己的整改以及市场销售来看,显示的都是积极的信号,相信莎普爱思事件必然淡去,企业未来值得期待。而现在找到“黄金坑”投资者,则会在丛中笑。

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作者: 来源:河北热线网 发布时间:2017-12-21 02:50:58
 
 
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